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Recientemente el profesor de contabilidad Jordan Schoenfeld, de la Universidad de Utah, ha publicado un artículo que lleva por nombre Shareholder Activism and Voluntary Disclosure en el que trata la relación que ha demostrado entre el activismo accionarial en una empresa y los niveles de transparencia en la misma.

Su artículo defiende la existencia de una relación positiva entre la amenaza de un creciente activismo accionarial y un incremento de los niveles de transparencia, a través de una potente lógica, basando su argumentación en dos pilares. Por un lado, los Consejeros Delegados de las sociedades tienen una motivación fuerte de cara a evadir el activismo accionarial, dado que el mismo está relacionado con una bajada en la retribución del Consejero Delegado y un incremento de su rotación. Por otro lado, la transparencia tiene determinadas propiedades que pueden disuadir el activismo accionarial: reduce las asimetrías de información entre inversores, corrige las valoraciones inadecuadas, incrementa la liquidez de los títulos y diluye la ventaja de información privada de los activistas. En este sentido, su estudio termina por demostrar que las empresas responden ante el activismo a través de un incremento de su nivel de earnings guidance, que básicamente consiste en presentar estimaciones a futuro de beneficios, márgenes y gastos de capital, principalmente

Para acceder al documento:

http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2668304

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